SK Hynix IPO tại New York: Canh bạc HBM của tỷ phú Chey Tae-won thành công

Từ công ty thua lỗ đến đỉnh cao chip AI toàn cầu

Khi SK Group thâu tóm Hynix năm 2012, không ít lãnh đạo nội bộ tập đoàn hoài nghi: đây là ngành chip nhớ mang tính chu kỳ cao, đòi hỏi vốn khổng lồ, trong khi Hynix đang thua lỗ và tụt hậu sau Samsung cả về thị phần lẫn công nghệ. Thế nhưng Chủ tịch Chey Tae-won (65 tuổi) đã chọn một hướng đi khác — dành hơn một thập kỷ dồn lực vào chip bộ nhớ băng thông cao (HBM, High Bandwidth Memory), công nghệ khi đó vẫn còn khá xa lạ với thị trường đại trà.

Quyết định đó giờ đây đã được đền đáp bội phần. HBM trở thành thành phần không thể thiếu trong các bộ tăng tốc AI của Nvidia, và SK Hynix vươn lên thành nhà sản xuất chip nhớ lớn nhất thế giới. CEO Jensen Huang của Nvidia đã đích thân xác nhận điều này khi đứng cạnh ông Chey tại Seoul hồi tháng 6: "SK là đối tác sản xuất bộ nhớ lớn nhất của chúng tôi. Nếu không có SK, ngành công nghiệp AI ngày nay sẽ không phát triển tuyệt vời như hiện nay."

Người đúng — Đúng việc — Đúng thời điểm

Giáo sư Kim Dae-il, cựu thành viên hội đồng quản trị SK Hynix kiêm giáo sư kinh tế Đại học Quốc gia Seoul, cho rằng thành công của Chey Tae-won không chỉ nằm ở tầm nhìn công nghệ mà còn ở cách ông dùng người. Thay vì áp đặt quản lý từ SK Group mẹ, ông để các giám đốc điều hành nội bộ Hynix lên nắm quyền — đặc biệt là Park Sung-wook, một kỹ sư chip kỳ cựu được bổ nhiệm CEO năm 2013. Chính Park là người kiên trì giữ cược HBM ngay cả khi nhiều thành viên hội đồng quản trị tỏ ra nghi ngại. "Thành tựu của Chủ tịch Chey là đưa ra quyết định đúng và bố trí đúng người vào đúng vị trí," ông Kim đánh giá.

Về cơ cấu sở hữu, Chey Tae-wan không nắm cổ phần SK Hynix trực tiếp mà là cổ đông lớn nhất của SK Inc — đơn vị kiểm soát 32% SK Square, cổ đông chi phối SK Hynix. Theo Forbes, tài sản ròng của ông ước tính khoảng 5,4 tỷ USD.

Rủi ro phía trước: Dư cung và áp lực đầu tư

Dù đang hưởng lợi từ cơn bùng nổ AI, SK Hynix không hoàn toàn thoát khỏi bóng mây lo ngại. Tuần vừa rồi, cả SK Hynix lẫn Samsung đồng loạt tuyên bố sẽ đầu tư hàng trăm tỷ USD xây dựng nhà máy chip mới tại Hàn Quốc, đáp lời kêu gọi của Tổng thống Lee Jae Myung nhằm thu hẹp khoảng cách kinh tế vùng miền. Tuy nhiên, làn sóng mở rộng công suất quy mô lớn này cũng làm dấy lên lo ngại về tình trạng dư cung trong ngành chip nhớ — vốn là đặc điểm cố hữu của một ngành mang tính chu kỳ. Khi nhu cầu tăng trưởng không theo kịp tốc độ tăng giá bộ nhớ, rủi ro điều chỉnh sẽ là rất thật.

Việc IPO tại sàn New York đánh dấu bước tiến quan trọng trong chiến lược quốc tế hóa của SK Hynix, giúp hãng tiếp cận nguồn vốn lớn hơn từ các nhà đầu tư Mỹ — đặc biệt quan trọng khi nhu cầu mở rộng sản xuất HBM đang đòi hỏi đầu tư cực kỳ tốn kém. Có thể theo dõi thêm tín hiệu cơ hội kinh doanh từ các tập đoàn chip Hàn → để nắm diễn biến thị trường.