POSCO Future M xây nhà máy tại Việt Nam, đặt cược vào vật liệu anode

POSCO Future M và canh bạc anode phi Trung Quốc

Trung Quốc đang nắm giữ 94,4% thị phần vật liệu anode (cực âm pin) toàn cầu tính theo lượng lắp đặt trên xe điện trong 4 tháng đầu năm nay — con số này từ dữ liệu SNE Research cho thấy mức độ phụ thuộc gần như tuyệt đối của ngành pin thế giới vào một nguồn cung duy nhất. Chính trong bối cảnh đó, POSCO Future M đang nổi lên như một trong số rất ít nhà cung cấp anode ngoài Trung Quốc có năng lực sản xuất thực sự, và công ty đang chạy đua mở rộng công suất để đón đầu làn sóng đa dạng hóa chuỗi cung ứng.

Công ty đã ký hợp đồng cung cấp anode trị giá 1.700 tỷ KRW (khoảng 1,2 tỷ USD) với một tập đoàn xe hơi toàn cầu. Để thực hiện hợp đồng này, POSCO Future M đang đồng thời triển khai hai dự án nhà máy mới: một tại khu kinh tế Saemangeum (Hàn Quốc), dự kiến chạy thử trong nửa đầu năm 2027; và một tại Việt Nam, dự kiến khởi công sớm và chạy thử trong nửa cuối năm 2027. Mục tiêu tỷ lệ hoạt động (utilization rate) được đặt ra là 70% vào năm 2027 và 90% vào năm 2028.

Nhà máy graphite nhân tạo tại Việt Nam — vai trò chiến lược

Nhà máy Việt Nam đặc biệt quan trọng vì đây là cơ sở sản xuất graphite nhân tạo (인조흑연, nhân tạo graphite) — loại vật liệu anode có ưu thế về tốc độ sạc nhanh và tuổi thọ pin, nhưng cũng là phân khúc có mức độ phụ thuộc Trung Quốc cao nhất trong cả chuỗi giá trị anode. Chính vì vậy, đây là loại vật liệu bị các quy định thương mại mới nhắm đến nhiều nhất.

Hai quy định đang thúc đẩy nhu cầu này: (1) Yêu cầu PFE (Prohibited Foreign Entity) của Mỹ — cơ chế hạn chế tín dụng thuế với các sản phẩm có hơn 40% thành phần từ thực thể thuộc kiểm soát Trung Quốc/Nga/Iran/Triều Tiên, ngưỡng này sẽ siết dần xuống còn 15% vào năm 2030; (2) Đạo luật Tăng tốc Công nghiệp (IAA) của EU đang soạn thảo, dự kiến có hiệu lực sau năm 2027, có thể cho phép hàng Hàn Quốc được hưởng quy chế tương đương hàng nội địa châu Âu trong đấu thầu công. Chuyên gia phân tích Park Hyung-woo từ SK Securities nhận định trong báo cáo ngày 5/8 rằng khả năng tự sản xuất anode của POSCO Future M đang ngày càng nâng cao vị thế đàm phán của công ty.

Tài chính và bài toán lợi nhuận của CEO Eom Ki-cheon

Tổng giám đốc Eom Ki-cheon (엄기천) đang gánh trên vai một nhiệm vụ nặng nề: mảng vật liệu năng lượng — bao gồm anode và cathode — đã liên tục lỗ ba năm liên tiếp từ 2023. Trong quý II năm nay, mảng này ghi nhận doanh thu 3.279 tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động chỉ 25 tỷ KRW — có lãi nhưng biên rất mỏng. Tuy nhiên, đây vẫn là mảng chủ lực, chiếm hơn 50% tổng doanh thu toàn công ty kể từ năm 2022.

Toàn công ty trong quý II năm nay đạt doanh thu hợp nhất 6.795 tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động 267 tỷ KRW — tăng lần lượt 2,8% và 3.351,2% so với quý II năm ngoái. Mức tăng đột biến của lợi nhuận chủ yếu nhờ mảng vật liệu cơ bản (doanh thu 3.516 tỷ KRW, lợi nhuận 242 tỷ KRW) và việc mảng năng lượng thoát lỗ. Để tài trợ cho các dự án mở rộng, công ty đã huy động 1.100 tỷ KRW qua đợt phát hành cổ phiếu mới vào tháng 7/2025, trong đó 630 tỷ KRW được phân bổ cho mảng vật liệu năng lượng bao gồm nhà máy anode và cathode.

Bạn có thể theo dõi thêm tín hiệu cơ hội kinh doanh trong ngành vật liệu pin & công nghệ Hàn Quốc → để nắm bắt các dòng chảy đầu tư liên quan.