Mỹ giữ Hàn Quốc trong danh sách quan sát tỷ giá, không có nước nào bị gán mác 'thao túng'

Không có "thao túng viên tệ" trong báo cáo mới nhất của Mỹ

Bộ Tài chính Mỹ hôm 23/7 (giờ địa phương) công bố Báo cáo Tỷ giá Nửa đầu năm 2025, kết luận rằng không có đối tác thương mại lớn nào của Mỹ đáp ứng đủ cả ba tiêu chí để bị chỉ định là "quốc gia thao túng tiền tệ" theo Luật Thương mại Tổng hợp 1988 và Luật Thương mại 2015.

Danh sách quan sát tỷ giá (Monitoring List) vẫn giữ nguyên 10 quốc gia: Hàn Quốc, Trung Quốc, Nhật Bản, Đài Loan, Thái Lan, Singapore, Việt Nam, Đức, Ireland và Thụy Sĩ. Báo cáo dựa trên dữ liệu bốn quý tính đến tháng 12/2025. Theo quy định, một nước bị đưa vào danh sách quan sát khi đáp ứng ít nhất hai trong ba tiêu chí: thặng dư thương mại với Mỹ vượt 15 tỷ USD, thặng dư tài khoản vãng lai vượt 3% GDP, và can thiệp ngoại hối một chiều ở mức trên 2% GDP.

Riêng Thái Lan, Singapore và Thụy Sĩ chỉ đáp ứng một tiêu chí trong lần đánh giá này — nếu tiếp tục dưới ngưỡng hai tiêu chí trong báo cáo tiếp theo, ba nước này có thể bị loại khỏi danh sách.

Hàn Quốc, Nhật Bản và căng thẳng tỷ giá xung quanh Trung Quốc

Với Hàn Quốc, Bộ Tài chính Mỹ ghi nhận đồng won (KRW) chịu áp lực mất giá liên tục — không chỉ do cán cân thương mại bán dẫn mang lại ngoại tệ, mà còn bị bù trừ bởi dòng vốn chảy ra nước ngoài qua kênh đầu tư chứng khoán quốc tế của nhà đầu tư cá nhân trong nước (thường gọi là "서학개미" — "cổ đông Tây học"). Phía Mỹ đánh giá rằng nhà chức trách Hàn Quốc can thiệp thị trường chủ yếu nhằm "giảm biến động quá mức" chứ không phải để tạo lợi thế cạnh tranh xuất khẩu.

Với Nhật Bản, báo cáo nhận định đồng yen đang ở trạng thái định giá thấp đáng kể sau nhiều năm mất giá. Đáng chú ý, dù Mỹ đã cắt giảm lãi suất và Ngân hàng Trung ương Nhật (BOJ) tăng lãi suất trong năm 2025 — thu hẹp chênh lệch lãi suất hai nước — đồng yen vẫn tiếp tục yếu. Bộ Tài chính Mỹ cho rằng biến động quá mức của yen là không mong muốn và việc bình thường hóa chính sách tiền tệ sẽ giúp ổn định tỷ giá.

Với Trung Quốc, báo cáo nhấn mạnh sự "thiếu minh bạch tương đối" trong cơ chế quản lý tỷ giá và cảnh báo sẽ chỉ định Trung Quốc là nước thao túng tiền tệ nếu có bằng chứng về việc chủ động ngăn đồng nhân dân tệ tăng giá qua cả kênh chính thức lẫn phi chính thức. Trước đó, hai thượng nghị sĩ Mỹ là Rick Scott (Cộng hòa) và Elizabeth Warren (Dân chủ) đã gửi thư liên đảng yêu cầu Bộ Tài chính phối hợp G7 ứng phó với việc Trung Quốc cố tình hạ giá nhân dân tệ — song lần này Bộ Tài chính chưa thực hiện bước đó. IMF và Thủ tướng Đức Friedrich Merz cũng từng lên tiếng rằng nhân dân tệ bị định giá thấp đang giúp hàng Trung Quốc có lợi thế cạnh tranh không công bằng.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent khẳng định: "Bộ Tài chính cam kết tích cực và cảnh giác theo dõi, ứng phó với các hành vi tỷ giá không công bằng."

Theo dõi tỷ giá KRW/VND và các đồng tiền châu Á →