Mỹ chỉ đích danh 'Seokhak Gaemi' làm yếu đồng won Hàn Quốc

Hàn Quốc tiếp tục bị Mỹ giám sát tỷ giá

Bộ Tài chính Mỹ vừa công bố báo cáo tiền tệ bán niên gửi Quốc hội, trong đó tiếp tục giữ Hàn Quốc trong danh sách các quốc gia bị theo dõi về thao túng tỷ giá (currency watch list), cùng với Trung Quốc, Nhật Bản, Đài Loan, Singapore, Việt Nam, Đức, Ireland, Thụy Sĩ và Thái Lan — tổng cộng 10 quốc gia.

Điều đáng chú ý hơn là lần này Mỹ không chỉ dựa vào thặng dư thương mại hay cán cân vãng lai để đánh giá, mà chỉ thẳng vào luồng vốn chảy ra ngoài: làn sóng người dân Hàn ồ ạt mua cổ phiếu nước ngoài — hiện tượng được gọi là "Seokhak Gaemi" (서학개미, tạm dịch: "kiến Tây học" — ám chỉ nhà đầu tư cá nhân Hàn mua cổ phiếu nước ngoài, đặc biệt cổ phiếu Mỹ). Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea) cũng từng gọi đây là "hiện tượng độc đáo" (unique phenomenon).

Dòng vốn chảy ra và áp lực lên đồng won

Theo ước tính trong báo cáo, trong vòng một năm qua, các nhà đầu tư cá nhân Hàn Quốc mua ròng hơn 30 tỷ USD cổ phiếu nước ngoài. Tổng dòng vốn chảy ra từ các tổ chức tài chính phi ngân hàng và hộ gia đình do đầu tư chứng khoán nước ngoài tăng từ 34 tỷ USD năm 2024 lên tới 73 tỷ USD — tức hơn gấp đôi chỉ trong một năm.

Vấn đề là phần lớn lượng vốn này được thực hiện mà không có phòng ngừa rủi ro tỷ giá (không hedge), khiến nhu cầu USD tăng mạnh và tạo áp lực mất giá lên đồng won. Quỹ Hưu trí Quốc gia Hàn Quốc (NPS) cũng góp phần: lượng cổ phiếu nước ngoài mà NPS nắm giữ tăng thêm từ 8 tỷ USD năm 2024 lên 41 tỷ USD trong năm tiếp theo.

Dù cán cân vãng lai của Hàn Quốc thặng dư tới 6,6% GDP — nhờ xuất khẩu bán dẫn và sản phẩm công nghệ cao tăng trưởng mạnh — lượng ngoại tệ thu về từ xuất khẩu hàng hóa vẫn bị dòng vốn đầu tư chứng khoán ra ngoài triệt tiêu đáng kể, khiến đồng won vẫn chịu áp lực mất giá liên tục.

Để ổn định thị trường, chính quyền Hàn Quốc đã phải sử dụng khoảng 28 tỷ USD dự trữ ngoại hối trong năm ngoái. NPS cũng có thể đã phối hợp với Ngân hàng Trung ương qua các hợp đồng hoán đổi tiền tệ (currency swap) để giảm bớt áp lực lên đồng won.

Về mặt tích cực, Mỹ đánh giá tốt chính sách mở rộng thị trường ngoại hối của Hàn Quốc, cho rằng việc cho phép nhà đầu tư nước ngoài tham gia nhiều hơn vào thị trường ngoại hối nội địa sẽ giúp tăng thanh khoản và cải thiện cơ chế hình thành giá. Bộ Kế hoạch và Tài chính Hàn Quốc (기재부) cũng cam kết tiếp tục phối hợp chặt chẽ với Bộ Tài chính Mỹ để duy trì ổn định thị trường ngoại hối.

Muốn theo dõi diễn biến tỷ giá KRW/VND và chi phí chuyển tiền giữa Hàn Quốc và Việt Nam, bạn có thể so sánh tỷ giá & phí gửi tiền theo thời gian thực →.