Kinh tế Trung Quốc 2026: Tăng trưởng 4,7% nhưng nội địa lao dốc

Bức tranh tăng trưởng hai mặt

GDP Trung Quốc nửa đầu năm 2026 đạt 69.570,4 tỷ CNY (nhân dân tệ), tăng 4,7% so với cùng kỳ năm trước — nằm trong vùng mục tiêu 4,5–5% mà Đại hội Đại biểu Nhân dân Toàn quốc đặt ra hồi tháng 3. Tuy nhiên, con số tổng hợp này che giấu một mâu thuẫn sâu sắc: trong khi xuất khẩu bùng nổ, toàn bộ mặt trận nội địa đang suy yếu đồng loạt — hiện tượng giới phân tích Trung Quốc gọi là "ngoài nóng trong lạnh" (外熱內冷).

Cụ thể, quý 2/2026 chỉ tăng trưởng 4,3% — mức thấp nhất theo quý kể từ khi Trung Quốc mở cửa hậu COVID-19 đầu năm 2023. Doanh số bán lẻ hàng tiêu dùng tăng chưa đến 2%, đầu tư tài sản cố định lần đầu quay đầu giảm sau nhiều quý, và đầu tư bất động sản tiếp tục co lại năm thứ năm liên tiếp (từ 2022). Tỷ lệ sử dụng công suất của các doanh nghiệp công nghiệp có doanh thu từ 20 triệu CNY trở lên chỉ đạt 73,0% trong quý 2 — mức thấp nhất kể từ quý 1/2020 khi đại dịch bùng phát.

Xuất khẩu kéo cả nền kinh tế, Hàn Quốc hưởng lợi lớn

Xuất khẩu nửa đầu 2026 tăng 17,6% so với cùng kỳ, đạt 2.125,4 tỷ USD — bất chấp tốc độ tăng trưởng sang thị trường Mỹ (đối tác xuất khẩu số 1) chỉ nhích nhẹ 0,2%. Động lực chính đến từ ASEAN (+22,9%, trong đó Việt Nam +26,1%, Malaysia +27,3%, Thái Lan +29,9%), EU (+16,8%), Nga (+28,4%), Ấn Độ (+21,8%) và châu Phi (+26,2%). Về cơ cấu sản phẩm, nhóm cơ điện tử dẫn đầu với mức tăng 24,5%, đặc biệt: mạch tích hợp (IC) +96,1%, ô tô +53,9%, tàu thuyền +29,4%, thiết bị xử lý dữ liệu tự động +41,3%. Tỷ trọng hàng cơ điện tử trong tổng xuất khẩu Trung Quốc đạt 63,5% — mức cao lịch sử.

Nhập khẩu tăng mạnh hơn, lên tới 26,6%, đạt 1.549,4 tỷ USD — phản ánh nhu cầu khổng lồ về linh kiện cao cấp cho hạ tầng AI và trung tâm dữ liệu (AIDC). Trong bối cảnh đó, Hàn Quốc vươn lên thành thị trường nhập khẩu lớn nhất của Trung Quốc trong nửa đầu 2026, với kim ngạch tăng 61,5% so với cùng kỳ — vượt qua Đài Loan (+22,5%). Nguyên nhân chủ yếu là nhu cầu nhập khẩu thiết bị xử lý dữ liệu (+78,9%) và mạch tích hợp (+55,8%) từ Hàn Quốc.

Rủi ro nội địa và triển vọng chính sách nửa cuối năm

Ba rủi ro chính đe dọa tiếp tục kéo lùi nội địa trong nửa cuối 2026: (1) thị trường bất động sản vẫn chưa thoát đáy sau 5 năm suy giảm liên tiếp; (2) tâm lý đầu tư tư nhân và tiêu dùng hộ gia đình vẫn yếu; (3) tài chính chính quyền địa phương eo hẹp, khiến nhiều dự án đầu tư công bị trì hoãn. Trong lĩnh vực ô tô, doanh số nội địa nửa đầu năm giảm 21,1% còn 9,921 triệu xe, trong khi xuất khẩu tăng 65,3% lên 5,096 triệu xe — buộc các nhà sản xuất Trung Quốc chuyển hướng ra thị trường ngoài, thậm chí định giá sản phẩm ở nước ngoài cao gấp 3 lần giá nội địa để cải thiện biên lợi nhuận.

Các chuyên gia kỳ vọng Hội nghị Bộ Chính trị Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc tháng 7 sẽ ra tín hiệu tăng chi ngân sách, đẩy nhanh đầu tư hạ tầng quy mô lớn và kích thích tiêu dùng. Một chuyên gia phân tích của tổ chức chứng khoán Trung Quốc được KOTRA Văn phòng Bắc Kinh dẫn lời cho rằng: chỉ cần nửa cuối năm duy trì tăng trưởng khoảng 4,3%, Trung Quốc vẫn đạt mục tiêu cả năm — vì vậy khả năng gói kích thích lớn mới là thấp, trọng tâm sẽ là nâng cao hiệu lực thực thi các chính sách hiện hành. Các tổ chức quốc tế dự báo tăng trưởng cả năm 2026 của Trung Quốc trong khoảng 4,2–4,7% (IMF: 4,6%, World Bank: 4,2%, ADB: 4,6%, OECD: 4,5%).

Xem thêm tín hiệu cơ hội kinh doanh Hàn–Việt tại Business Radar → để nắm bắt sớm các ngành đang được Hàn Quốc và Trung Quốc đẩy mạnh đầu tư.